用户增长迎来了“瓶颈”。5G能否成为联通突破的关键？

作者/冯静恩

日前，中国联通发布了2020年财报。其中，中国联通利润大幅增长，移动业务收入同比由负转正，创新业务收入持续增加，都是本次年报的亮点。

此外，在本次财报中，中国联通首次披露了旗下5G用户的相关数据。2020年作为5G的商业普及元年，随着三大运营商5G数据的发布，投资者终于一窥其貌。谁会稍微好一点？

一是利润增加的中国联通面临用户出逃的问题

财报显示，联通2020年营业收入3038.38亿元，同比增长4.6%，净利润654.38+024.94亿元，同比增长654.38+00.3%。总体来看，收入和利润都在稳步提升，中国联通在“转型增效”战略下成效显著。

在过去的三年里，中国联通的收入和利润增长都比较稳定。17“混改”后，通过“降本增效”，加大创新业务发展，中国联通自18以来实现了利润的可观增长。

然而另一方面，中国联通的用户数量却是“不升反降”。截至2020年65438+2月末，中国联通累计净用户超过12万，用户仅剩3.06亿，是三大运营商中离职率最高，用户数最低的。

从以上数据不难看出，中国电信新增用户数几乎是中国移动和中国联通流失用户数的总和。也就是说，整个通信市场很难实现“量的增加”，运营商下的用户增加只是运营商之间的用户流动。

再说，虽然从数据上看，电信新增用户增长最多，但其实这是三家运营商主导的策略不同造成的。因为移动用户数量最大，所以移动目前的首要任务不是寻找增量用户，而是拓展其薄弱的宽带业务和新业务转型。相反，宽带业务强的电信更注重移动用户的拓展。

不过，蔡荣认为，中国联通去年客户流失严重的原因与其积极推动2G用户退网有关。当时2G用户仍占联通总用户的近1/3，2G网络的取消也引起了很多联通用户的不满，但对于联通自身来说，可能更希望通过此举进一步提高运营效率。

所以对于三大运营商来说，其实都明白单纯靠用户增长很难提振收入和利润增长。不如专注于更有价值的服务，比如提高用户的ARPU价值，比如打开5G的普及率。

第二，中国联通用户最少，净利润增幅最大。原因是什么？

不过，虽然用户流失不少，但从盈利表现来看，联通的数据并不比其他两家运营商差。2020年，虽然中国电信净利润是中国联通的两倍，但中国联通净利润同比增长65，438+00.3%。相比之下，截至Q3，中国电信净利润增长1.6%，中国移动净利润同比下降0.3%。

问题是，无论是原始用户数据还是最新的5G用户数据，中国联通都是垫底的，那么其利润增长的原因是什么？

从逻辑上讲，要么有额外的“开源”，要么有“节流”。财报显示，2020年，联通销售费用仅为304.665438亿元，同比下降9.2%；另一方面，终端补贴成本同比下降99.3%，节省下来的费用变成了利润，账面上自然好看多了。

中国联通流失大量客户的原因之一也在这里。这两个成本其实是为了发展新用户而设计的。成本卡住了，新用户的发展自然不如预期。

另一方面，中国联通也在尽力“开源”。财报数据显示，中国联通去年移动业务收入达6543.8+0567亿元，同比“由负转正”。但由于传统业务增长乏力，加上中国移动这个巨大的竞争对手，中国联通逐渐将重心转向新兴业务，尤其是政企业务。去年，中国联通工业互联网业务收入同比增长高达30.0%。

另一项主要收入增长来自固网宽带业务的发展，宽带接入收入同比增长2.4%至人民币426亿元。虽然涨幅不大，但毕竟是电信的主战场，而且考虑到2019年这个数字是同比下降的，联通也在尽力开辟一个能赚钱的战场。

第三，中国联通的5G，或将成为未来重要的增长支撑？

此外，作为最后一家公布5G数据的运营商，联通的5G服务也值得期待。中国联通虽然目前5G用户最少，但普及率不低。整体来看，与电信相当，高于移动。

从成本效益来看，中国联通用很小的成本撬动了最大的效益。去年中国联通的5G资本支出是350亿元，中国电信是453亿元，中国移动达到上千亿元。为此，中国联通宣布与中国电信**共建全球首个5G***共享网络，预计双方可节省投资超过760亿元。

从业务量来看，中国移动和中国电信、中国联通不是一个级别的。中国联通和中国电信的合作将使他们享受到5G业务的加速发展，大大降低网络运营成本，缩短网络建设周期。

除了试图降低5G服务的成本，中国联通也在积极提高5G用户的ARPU。到去年年底，中国电信5G用户的ARPU为65.6元，而中国联通为70元左右。

此前，中国联通董事长王晓初也表示，中国联通的2G用户将在今年内全部退网。我相信这些用户，包括联通原来的3G和4G用户，都会转到5G。王晓初预测，2021年中国联通5G用户ARPU将增长10%以上。

当然，蔡荣认为，中国联通想尽力发展5G相关业务，也是因为中国联通自身的传统业务在三大运营商中一直处于劣势。

回顾三大运营商移动ARPU近20年的发展，无论是2G、3G还是4G时代，率先推出“新一代通信网络”的运营商往往能在提升用户ARPU价值的过程中获得优势。

比如3G通信时代，因为电信的3G标准占主导地位，加入的电信曾经把自己的ARPU升级到和移动差不多。4G时代，由于中国移动率先推出4G网络，中国移动的ARPU在2015之后率先升级，而中国电信和中国联通始终处于守势。

因此，对于三大运营商来说，5G业务的发展将成为未来影响公司盈利的重要因素。从2019开始，三大运营商的移动ARPU都有所下降，这和前面提到的整体通信用户接近饱和有关。

但人人的ARPU值在2020年达到了拐点，这与去年各大运营商推出5G服务有关。总的来说，三大运营商都受益于5G服务，使得移动ARPU能够止跌反弹。

在这种情况下，未来三大运营商尤其是中国联通如何推动5G业务的发展将至关重要。总的来说，三大运营商的5G规划侧重角度不同，运营风格和优先发展领域也呈现出差异。

中国移动的用户数量是三大运营商中最多的，其接入5G无线频率与中国联通和中国电信不同。中国移动2.6G+4.9Ghz，中国电信和中国联通3.5Ghz。

理论上低频保证覆盖，高频保证网速。在覆盖相同区域、要求相同边缘速率的前提下，移动低无线频率可以使用更少的基站组网。5G发展初期，即使移动投入少，也能获得更大更快的覆盖。

相比之下，中国联通和中国电信的3.5Ghz，虽然是全球最成熟的5G频率，速度会更快，但由于覆盖范围低，需要的基站更多。因此，在广泛应用之前，中国联通和中国电信都需要投入更多的时间和资金进行开发，这也是他们需要合作建设网络的原因之一。

目前移动“家底”最厚，5G业务发展方向最全最广。除了终端消费者(ToC)和产业合作伙伴(ToB)，它还将提供无处不在的智能云和边缘计算服务，并试图建立一个新的智能中间平台。

电信将加快云网融合的基础设施建设，抓住垂直行业的发展机遇，向综合智能信息服务领域进军。也就是说，借助政企宽带合作优势，电信未来将深耕云计算服务，华为、阿里云可能是其竞争对手，也可能是合作伙伴。

中国联通的主攻方向一直很“模糊”。2020年四大运营商工作会议上，联通更加强调管理架构的创新和落地。

关于5G，王晓初董事长曾表示“中国联通一定会参与一个或多个合作情况。”事实上，除了与电信合作，联通还将与电信、广电联合开发3300-3400Mhz频段。

那么，联通是怎么想的？首先，从消费终端(ToC)的角度来看，虽然目前移动5G普及率不高，但考虑到其整体用户数几乎是中国联通和中国电信的3倍，普及率低也就不难理解了。此外，移动5G频段具有高覆盖的先发优势。在这个层面上，即使联通和电信联合起来，也不太可能超越移动。

目前三大运营商的5G资费水平差别不大。显然，在5G网络的情况下，中国联通和中国电信都没有用“价格战”来抢用户的打算。

几年前，三大运营商也曾激烈争夺用户。比如中国联通曾经推出48元不限流量套餐来抢用户。曾经运营商高层用“一碗汤，一碗汤”来形容当时运营商的困境，大家拼死一战。事实上，行业的整体价值并没有受益。

而且，即使运营商现在抢了5G终端用户，也不再意味着能赚大钱。韩国率先从19开始大规模应用5G网络。截至目前，5G用户ARPU增长40%左右，DOU值增长2-4倍。

DOU值是用户每月的平均流量消耗。参考韩国5G业务的发展模式，在中国5G资费还那么贵的前提下，流量消耗再翻一倍，估计还需要很长时间。

从这个角度来说，5G的盈利点并不在ToC之上。据通信行业专家估计，5G的应用场景只有20%是针对ToC用户，其余80%是针对ToB用户。5G更大的应用还是在物联网和工业互联网。

移动和电信都在ToB业务中找到了自己的优势。一个强调中间平台的智慧，一个侧重云网融合。两者都受到各路专家的青睐。5G在工业互联网的应用只是从目前来看。还没有迎来政府和企业的大范围应用。

在去年的5G世界大会上，中国联通率先成立了“5G应用创新联盟”，积极探索“5G+物联网+大数据+AI”的融合应用。看来，中国联通应该着力推动工业企业进入数字化时代。目前，中国联通已与10多个垂直行业的400多家客户开展5G创新合作，孵化了100多个5G创新商用项目。

从ToB业务来看，中国联通已经将其5G发展与中国工业产业紧密结合，未来几年将是国内产业升级的关键时期。至少联通此举看起来很稳。

5G赛道上，三大运营商刚刚发力。现在谈利弊似乎还为时过早，但对于已经落后的联通来说，至少是一个可以期待的未来。

2020年，是5G时代开启的元年，各大运营商过去的投入也开始有所收获。现在，让我们看看谁能在5G的道路上走得更快。

*本文图片均来自网络。

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