什么是搜查令？

权证的本质反映了发行人和持有人之间的契约关系。在向权证发行人支付一定金额的价款后，持有人从发行人处获得一项权利。这种权利使持有人能够在未来的特定日期或特定期限内，以约定的价格从权证发行人处购买/出售一定数量的资产。

持有人获得的是一种权利，而不是一种责任，有权决定是否履行合同，而发行人只有被执行的义务。因此，为了获得这种权利，投资者必须付出一定的代价(特许权使用费)。权证(实际上是所有期权)与远期或期货的区别在于，前者持有人不是责任，而是权利，后者持有人负责执行双方签订的买卖合同，即规定的相关资产必须在规定的价格和规定的未来时间进行交易。

从上面的定义中，我们很容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认沽权证。认购权证属于“看涨期权”，认沽权证属于“看跌期权”。现在举一个认购权证的例子。

该投资者买入65，438+00，000份权证，显示其在65，438+06年6月至9月65，438+06日的任意一个交易日均可以0.78元的价格买入65，438+00，000份上证50ETF。由于权证以现金结算，行权时不会要求投资者支付ETF，而是按照行权时的ETF价格和行权价格支付。一般来说，当上证50ETF低于0.78元时，投资者不会提出行权；只有上证50ETF高于0.78元，投资者才会提出行权。

这说明它不同于普通的股票和基金。