浅析如何正确理解基金抱团现象

持有一批基金是指指数基金集体重仓一只或几只股票，推动股价上涨，使自己的基金表现良好，从而产生“赚钱效应”，吸引资金进一步追捧这些聚集板块和个股的现象。今天，边肖将与您分享如何正确认识基金持有现象，仅供您参考！

抱团的过程基本遵循这样一个正反馈循环:“抱团-上涨-认购-继续买入持股-吸引资金入团-持股继续上涨”。

基金抱团是合理的。

1.“抱团基金”是当前供给侧改革的必然现象。在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的任务下，通过整合优化资源配置，淘汰部分产能落后的中小企业，使资源向部分优质大企业集中，从而产生各行业龙头企业。并且通过不断降低交易成本，随着龙头企业议价能力的提高，更多的利益会向上游龙头企业汇聚，龙头企业的盈利能力会越来越强，未来会占据更多的市场份额。而且在当前疫情的影响下，一些中小企业无法抵御疫情的冲击而破产，而大企业却能很好地适应环境变化而生存下来，呈现出强者为王的现象。在这种情况下，大家都会选择发展前景好的行业龙头公司，自然资金会不约而同地投向热门行业的龙头企业，龙头企业也会逐渐成为抢手的投资对象。因此，在供给侧改革的影响下，机构投资者纷纷将资金投向更大更强的优质企业，形成了看似“抱团”的表象。

2.“把基金抱在一起”就是价值投资理念的体现。基金经理在选择板块或股票时，主要会看两个方面:业绩和成长性。基金经理通过分析行业和公司的基本面来投资，寻找值得投资的公司股票。在资本市场上，正因为英雄所见略同，不同的基金在寻找业绩增长的股票时，恰好找到了同一批股票，也就是说，基金经理对通过各种信息分析选出的业绩增长的股票有着相同的预期，从而造成了“抱团”的现象。再加上资本市场优质股票稀缺，基金经理很容易看好同一只股票。从这个角度来说，“抱团”只是基金经理预期一致的结果。

可能存在有预谋的“抱团”和基金群欺诈的可能。

基金公司赚取一定比例的管理费，基金“抱团”推动股价上涨，不仅给投资者带来更高的回报，也让基金经理赚取高额管理费。如果基金公司想要赚取更多的管理费，他们需要出售更多的基金份额来筹集更多的资金。如果他们想卖出更多，他们需要让自己的基金在市场上表现良好。因此，基金经理要么采取稳健的方式，长期依靠自身技能取得超额业绩，要么紧跟步伐，通过“抱团”在短时间内取得超额业绩。就像现在大家都在买新能源、医药等热门行业的股票，都在赚钱。一些基金经理为了不落人后，迅速跟进买入同一只股票，这就导致了所谓的“抱团”。这种投资行为不是正确的投资理念，而是“跟风”。更何况基金公司还可能存在基金组造假的可能。基金经理可能会提前讨论下一步要投资的股票(这些股票往往有很大的上涨空间，符合国家政策走向)，然后开始分别卖基金和融资，再把钱投在之前讨论的股票上，从而带动股价上涨，从而使基金上涨，卖出更多的基金份额，赚取更多的管理费。看似在价值投资理念下，基金经理基于自己的判断找到了被低估的股票，但本质是为了自己的利益而“预谋合作”，属于违法行为。最终的结果很可能是机构赚钱，收获散户。在这种情况下，“抱团”不仅是结果，更是目的。

基金可以一直抱团，一直涨，大家都受益。

但无论如何，价格是围绕价值波动的，被推高的估值最终会回归到业绩上。如果公司业绩增长符合市场预期，可以持续消化“抱团”带来的泡沫，吸引更多资金；如果没有，那么股价在短暂上涨后又会回到原来，然后被资本抛弃。特别是对于股价已经被虚增的股票，如果一个基金经理卖出该集团的股票而不再买入，卖出该集团股票的基金将获得最大收益，而其他仍然持有该集团股票的基金将因为股价下跌而亏损，从而形成囚徒困境(单个基金经理的最优选择会使自身收益最大化，但不是该集团的最优选择)，这将损害投资者的利益。或者会出现“抱团”带动股价上涨造成的巨大估值泡沫，但后续公司业绩增长达不到预期，不能很好地消化估值泡沫，那么股价还是会跌，亏损的还是散户。

投资者需要正确认识基金“抱团”现象，理性应对。投资基金，需要理性，不能盲目从众。总之，投资基金也要谨慎。

提示:

第一，要注意根据自己的风险承受能力和投资目的来安排基金品种的比例。选择最适合自己的基金，购买偏股型基金时设定投资上限。

第二，要注意不要买错“基金”。资金的流行导致一些假冒伪劣产品“浑水摸鱼”，要注意鉴别。

第三，要注意自己账户的后期维护。虽然基金无忧，但也不应该无人问津。经常关注基金网站上的新公告，以便对自己持有的基金有更全面及时的了解。

第四，买基金要注意，不要太在意基金净值。其实基金的收益只和净值增长率有关。只要基金净值增长率保持领先，收益自然就高。

第五，要注意不要“爱新厌旧”，也不要盲目追捧新基金。虽然新基金有价格优惠等先天优势，但老基金有长期运作经验，仓位合理，更值得关注和投资。

第六，要注意不要单方面购买分红基金。基金分红是对投资者前期收益的回报，尽量将分红方式改为“红利再投资”更为合理。

第七，要注意短期内不要谈英雄。以短期涨跌来判断基金的优劣显然是不科学的，需要对基金进行多方面的综合评价，进行长期考察。

第八，要注意稳健省心的定投、实惠简单的红利转移等投资策略的灵活选择。

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